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供應鏈金融在我國走過了15年的發展歷程，它最初是商業銀行的一種金融產品，至今已擴展到包含商業銀行、核心企業、物流企業、電商平臺等多方參與的產業生態，逐漸成為一種對中小企業融資產生重要影響的產業模式。2001年下半年，平安銀行在其廣州和佛山兩家分行開始試點“動產及貨權質押授信”業務，年底授信余額即達到20億元。之后，從試點到全行推廣，并于2006年在國內銀行業率先推出“供應鏈金融”這一品牌，至2016年累計授信放款超過8000億元。供應鏈金融巨大的市場潛力和良好的風險控制效果，自然吸引了許多銀行介入。圍繞供應鏈上中小企業迫切的融資需求，國內多家商業銀行開始效仿中國平安銀行開展“供應鏈融資”、“貿易融資”、“物流融資”等名異實同的類似服務。目前，包括五大商業銀行在內的大部分商業銀行都推出了各自特色的供應鏈金融服務。

　　隨著信息技術的發展及核心企業商業模式的創新，供應鏈金融的概念已經擴展到商業銀行、核心企業兩個角度。從商業銀行的角度講，供應鏈金融是指商業銀行根據某一產業的特點，圍繞供應鏈上的核心企業，基于交易過程向核心企業和其上下游客戶提供的綜合金融服務；從核心企業的角度講，供應鏈金融是指基于自身在產業鏈中的核心地位，依托交易信息和信用優勢，通過相對有效的征信系統和完善的風險防范措施，向產業鏈上下游客戶提供的融資服務，獲得新利潤增長點，構建更緊密的產業鏈生態系統。

　　中小企業資金短缺的主要原因

　　我國中小企業在促進就業等方面發揮著重要作用，但資金短缺的問題一直困擾著企業的發展。究其原因，除了企業資本金不足造成的“先天性貧血”外，主要包含社會、銀行、企業三個層面：第一，我國的社會信用體系不完善，工商、稅務、社保、銀行、海關、司法等政府部門沒有實現信息聯網，造成銀行對中小企業信用識別和管理成本較高。第二，我國商業銀行缺乏科學的小微企業信用評估系統，為控制信貸風險，銀行過分依賴于房地產抵押這一傳統的風控措施。第三，中小企業普遍存在管理制度不健全、財務不明晰、交易單據不完整、抵押擔保措施缺乏、貸款額度小等高風險特征。雖然近幾年以P2P為代表的互聯網金融鋪天蓋地，拓寬了中小企業的融資渠道，但年利率高達15%至18%的資金成本，無疑是“飲鴆止渴”，根本不是解決中小企業資金短缺的主流渠道。 

　　供應鏈金融緩解中小企業資金難題的商業邏輯

　　供應鏈金融為什么能緩解中小企業融資難題？原因在于，一方面由于銀行的介入使供應鏈上的企業合作能夠更加緊密，而緊密的合作又加強了雙方信任，從而使下游憑借自身商業信用獲得商品，最終產生下游企業降低融資額度的作用；另一方面，在供應鏈金融這種服務及風險考量模式下，商業銀行更關注供應鏈的整體貿易風險，即便單個企業達不到銀行的某些風險控制標準，但只要這個企業與核心企業之間的業務往來穩定，銀行就可以對這筆業務進行授信，并促成整個交易的實現，而不是像傳統授信那樣完全依賴于對該企業財務狀況的風險評估。

　　供應鏈金融模式分析

　　經過十幾年的發展，供應鏈金融基本固化為三大模式：第一種商業銀行傳統線下供應鏈金融的線上化，即銀行根據核心企業與其上下游之間的交易記錄，對中小微企業提供在線融資支持，利用銀行信用增強商業信用，促進了企業融資和商業交易活動的有效開展。第二種基于第三方電商平臺的供應鏈金融模式，即第三方交易平臺通常以信息服務功能吸引產業鏈參與者，并以信息服務為切入口轉型電商平臺，當電商平臺交易量提升，并通過物流倉儲等服務完成整個交易閉環后，第三方交易平臺實質上擁有了產業鏈上下游的交易、物流、現金流等相關數據，通過對接資金端和資產端實現供應鏈金融服務。第三種基于核心企業電商平臺的供應鏈金融模式，即某產業鏈上的核心企業具備較強的產業鏈控制能力以及較高的銀行授信額度。在此前提下，核心企業掌握上游供應商與下游經銷商的商流、物流、信息流、資金流，進而掌握上下游企業的經營狀況，以自身授信額度為擔保向上下游企業提供融資服務（核心企業也可能不提供擔保），提高整個產業鏈的運行效率。 

　　此外還有海爾供應鏈金融模式。為解決下游經銷商資金短缺的問題，2014年，海爾上線了B2B電商平臺“365rrs.com”，與經銷商之間搭建了一個交互的平臺。2014年6月，電商平臺與平安銀行、中信銀行共同搭建海爾供應鏈金融模式——依托海爾與下游經銷商多年的交易數據及完善的物流體系，銀行對經銷商提供全程控貨的質押融資、優質客戶的信用融資等服務。在線貨押融資解決客戶預訂訂單的貨款困難，從預訂下單至貨物到達當地中心倉庫配送這一階段的資金缺口問題，將海爾的訂單由生產驅動推進至訂單驅動，優化了市場供應鏈。融資產品的特點是隨借隨還、按日計息，****化地提升了資金使用效率，線上自主操作、隨借隨到賬，客戶用款方便。手續簡單，授信時提供相應資料，支用時不需要提供任何資料。電子承兌匯票的應用更加減少了客戶的融資成本，客戶只需承擔萬分之五的手續費，沒有任何其他費用。自2015年9月正式上線至2016年5月，為下游企業融資16.3億元，解決了近千家海爾專賣店的資金困難。

　　如同海爾供應鏈金融對其下游經銷商帶來的顯著融資變化，未來，我國上千萬家中小微企業將基于第二種、第三種供應鏈金融模式的迅猛發展而受益。供應鏈金融是一場破解中小企業資金難題的產業變革，也是時代發展的必然產物。